Коментар Національного банку щодо рівня інфляції в серпні 2025 року

Фактична траєкторія інфляції виявилася нижчою, ніж прогнозна, опублікована в липневому Інфляційному звіті, переважено під впливом розширення пропозиції с/г продукції нового врожаю. Фундаментальний ціновий тиск також послабився під впливом заходів монетарної політики НБУ та поступового зниження тиску з боку ринку праці. Траєкторія базової інфляції була близькою до прогнозу. 

Ціни на окремі овочі знизилися в річному вимірі або значно пригальмували темпи зростання завдяки надходженню вищих, ніж торік, урожаїв. Темпи зростання цін на фрукти також почали сповільнюватися, але залишалися суттєвими внаслідок втрат урожаю навесні через заморозки. Знизилися й темпи подорожчання борошна й окремих круп. Натомість тривало пришвидшення зростання цін на всі види м’яса через зростання собівартості й зменшення поголів’я тварин.

Подорожчання оброблених продуктів сповільнилося до 17,7% р/р. Зокрема, пригальмувало зростання цін на молочну продукцію, олію, хліб та хлібопродукти.

Зростання вартості непродовольчих товарів також сповільнилося – до 2,8% р/р. Поглибилося падіння цін на одяг та взуття.

Інфляція послуг незначно пришвидшилася – до 14,1%, що зумовлювалося передусім підвищенням тарифів на послуги мобільного зв’язку. Також швидше дорожчали фінансові послуги, послуги таксі та страхування здоров’я. Натомість інфляція переважної більшості інших послуг сповільнювалася.

Така динаміка пояснювалася зниженням темпів подорожчання алкогольних напоїв. Натомість тривало пришвидшення зростання цін на тютюнові вироби.

Така динаміка зумовлена як незначним зниженням світових цін на нафту, так і зміцненням гривні відносно євро.

Загальна інфляція сповільнюється три місяці поспіль дещо швидше, ніж очікувалося. Водночас динаміка її базової компоненти є доволі близькою до прогнозу НБУ. У наступні місяці очікується збереження тенденції до зниження інфляції. Цьому сприятимуть передусім подальше відображення ефектів від надходження нових урожаїв та заходи НБУ з підтримання достатньої привабливості гривневих активів і стійкості валютного ринку.

Оновлений прогноз інфляції та інших макропоказників буде презентовано під час пресбрифінгу НБУ щодо рішень з монетарної політики 23 жовтня 2025 року. Детальний макропрогноз буде оприлюднений в Інфляційному звіті 30 жовтня 2025 року.